基因疗法还在看CART? 亿胜生物教你抓住下个风口

  要是评一下近年来港股表现最厉害的板块,生物科技可以算得上是港股中的超级风口。去年以来,不仅迎来了市盈率最高的新股药明生物,也产生了全年涨幅高达440%的金斯瑞生物科技。究其原因,主要是公司背后的生物科技技术获得资金的疯狂追捧。此前金斯瑞生物科技在旗下产品成为全国首个接受审核的CAR-T临床申请后,股价在7天内便暴涨超过60%。加上近期港股开放未盈利生物技术企业上市,更是进一步刺激了生物科技领域的热度。在这个阶段要是投资者选对了一个带有生物科技技术潜力的公司,那未来能带来的涨幅或许就不止440%了。

  亿胜生物科技(作为老牌生物科技药企,自2015年就开始启动“增进计划”,提升自身研发能力、扩充产品组合,从而推动集团中长期发展。在在研管线上,亿胜开启强强联手,集团此前已先后与行业顶尖生物科技公司AC IMMUNE、Abpro等公司进行股份认购与研究合作。近日公司再下一城,与基因治疗公司MeiraGTx签订认购协议。

  公司2月25日发布公告称,拟认购生物科技公司MeiraGTx的可换股优先C股,总代价约500万美元(约3900万港元),占现有已发行优先C股约8.3%,并将占认购事项扩大后C系列优先股约7.7%。此次合作是亿胜生物科技海外研发布局中的重要一环,据公开资料显示,MeiraGTx是一家在英格兰与威尔士注册成立的临床阶段生物科技公司,致力于开发针对暂无有效治疗方法的系列遗传性及获得性疾病的新型基因疗法, 目前专注于开发眼科疾病(如罕见遗传性失明等)、由头颈部癌症放射治疗引发的口干症以及神经退行性疾病(如肌萎缩性脊椎侧索硬化等)的治疗方法。

  值得注意的是,MeiraGTx所研发的生物科技技术与目前大热的CAR-T疗法属于基因疗法下的不同分支。在过去一年里,已有三种基因疗法被美国食品药物管理局(FDA)批准,除了两种CAR-T疗法外,另一种就是与MeiraGTx同型的靶向特定基因突变的“直接给药型”基因疗法。在CAR-T疗法引爆生物科技行业热度的同时,此类“直接给药型”基因疗法或将成为行业中的下一个聚焦点。

  至此,亿胜生物科技在海外基因治疗布局方面已覆盖眼科、肿瘤、神经系统等领域,在研产品种类日趋丰富。同时,由公司以往的合作方式来看,在股权认购后,双方更易建立业务关系,推动双方未来合作进行研发,产生较大的协同效应。而在金斯瑞生物科技(1548.HK)获得国内首个注册的CAR-T疗法后,此类基于基因工程的新型免疫疗法也开始让资本趋之若鹜。除开MeiraGTx外,目前亿胜在基因疗法领域的布局中,AC IMMUNE公司研发的阿兹海默症药物已经进入三期临床阶段。鉴于近期美国食品药物管理局(FDA)已经对复杂神经疾病领域的新药研发标准提出了新的指南,对该领域新药的研发有望带来新的突破。若在研新药研制顺利符合预期,未来亿胜更可获得“投资收益+产品收益”的双重利好刺激。

  今年以来港股医药龙头估值最多已接近翻倍增长,创新药板块估值体系已经发生明显变化,具有研发属性的药企更易得到价值重估。目前亿胜生物科技市盈率仅20倍左右,估值水平尚未完全体现公司研发潜力,未来有望向上突破,可重点关注。

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